在如今的金融领域，稳定币正成为一个热门的话题。像 JPMorgan 以及 PayPal 这样的大型公司，都纷纷开始参与稳定币的发行工作。那么，背后所蕴含的利润到底有多么惊人？同时，稳定币又能够给支付以及金融覆盖带来哪些全新的可能性？让我们一同去深入地进行探究。

大公司入局

大公司开始涉足稳定币的发行，这引发了广泛的关注。像 JPMorgan 以及 PayPal 这样的巨头加入其中，给稳定币市场带来了极为强大的影响力。这些公司凭借着它们自身所具备的规模以及资源，有能力迅速地推动稳定币的广泛普及。JPMorgan 在其 Quorum 区块链上研发出了 JPM Coin 。到 2023 年 10 月时，它每天被用于大约 10 亿美元的交易。从这些情况可以看出，JPMorgan 在稳定币领域有着相应的布局以及推进的力度。

大公司进入这个领域提升了稳定币的市场认可度。投资者和用户通常更信赖这些知名企业，所以愿意去尝试使用这些企业发行的稳定币。这给稳定币市场的发展注入了活力，促使更多的创新和应用得以出现。

稳定币核心地位

在原生加密世界里，其规模达到 2.9 万亿美元。稳定币在其中发挥着重要作用，充当着 DeFi 的网关。它对于交易是至关重要的，对于借贷也很关键，对于衍生品同样重要，在流动性挖矿方面不可或缺，对 RWA 也有着重大意义。就如同是加密领域的一座桥梁，将不同的金融活动连接了起来。

稳定币使得加密世界的交易更为便捷且高效。在加密交易里，价格时常有较大波动，然而稳定币的价值却相对稳定，能够当作一种中间的媒介，从而降低交易风险。在借贷以及衍生品类的活动中，稳定币也给予了可靠的计价和结算单位。

法币支持型稳定币

93.33%的稳定币属于法币支持型稳定币。这类稳定币具备较大的稳定性以及资本效率。银行在其中发挥着关键的作用，它们凭借对赎回权的控制而拥有最终的决策权。standardchartered 已经开始提供出金服务，这表明将会有更多的银行陆续参与进来，从而推动法币支持型稳定币的发展。

法币支持型稳定币依托法定货币，能在一定程度上抵挡加密市场的波动。用户能够把法币兑换成稳定币，接着在加密市场展开各种操作，之后再把稳定币赎回成法币。此模式既确保了稳定币价值的稳定，又给用户提供了进入加密世界的途径。

抵押债务头寸型稳定币

3.89%的稳定币属于抵押债务头寸（CDP）型稳定币，这种稳定币是以加密货币作为抵押品的。这种稳定币虽有其自身的独特性，然而却面临着扩展性以及波动性的问题。因为加密货币的价格波动较为剧烈，一旦抵押品的价值降低，就有可能致使稳定币的价值变得不稳定。

CDP 型稳定币的扩展性存在限制。当业务规模不断扩大时，需要更多的抵押品去维持稳定币的价值，然而加密货币的供应是有限的。这导致 CDP 型稳定币在大规模应用的过程中面临着挑战。

收益吸引流动性

加密稳定币借助收益去吸引流动性。从本质方面来说，它们的流动性成本涵盖无风险利率以及风险溢价。像 Usual Money（USD0）这类项目，凭借其治理代币提供“理论上”没有上限的收益，以国债收益当作基础利率，从而吸引了 3.5 亿美元的流动性提供者，并且成功进入了 Binance Launchpool。

这种以收益来吸引流动性的方式，给稳定币市场注入了活力。投资者因为想要获取收益，就愿意把资金投进到稳定币相关的项目里，这样就使得稳定币的市场流动性得到了增加。然而，过高的收益承诺也有可能引发风险，这就需要投资者保持谨慎的态度。

稳定币本质审视

链上可见性使我们能够切实审视稳定币的本质。稳定币究竟是作为交换媒介的货币，还是仅仅作为为获取收益而设计的金融产品，这引发了人们的思考。例如 Ethena 的 USDe，其中 57%已被质押到其自身协议中，它只是纯粹作为金融产品被持有以赚取收益，而非交换媒介。

稳定币的本质定位对其未来发展很重要。倘若它仅仅是当作获取收益的工具，那么在支付等领域的应用或许会受限。但若能回归到交换媒介的本质，稳定币在金融系统中就能发挥更大作用。

大家觉得稳定币在未来更倾向于朝交换媒介的方向发展，还是会继续作为一种金融产品而存在？赶紧到评论区来分享你的观点，同时也别忘了给本文点赞和分享！