美国经济放缓趋势

张忆东认为，美国经济增长周期靠超大规模财政及货币政策刺激启动。如今这轮周期快结束了。2025年上半年，美国经济周期性放缓趋势较明确。到2025年，因经济周期性走弱，且劳动力市场供需趋于平衡，美联储会继续降息，不过降息幅度或许有限。

这一判断是根据对美国经济整体形势进行综合分析得出的。经济增长周期有变化。劳动力市场有供需状况。这些因素都预示美国经济即将面临放缓态势。于是美联储为应对此情况调整货币政策。

A股牛市主升浪

在多维度共振情形下，2025年A股牛市将进入主升浪阶段。张忆东自2024年9月底起，便秉持反转逻辑。政策导向改变后，从全球及国内财富配置角度看，中国股市估值提升空间大，基本面改善空间也大。他表示，2025年要珍视A股蜜月期，对中国经济中观微观领域的创新变革有信心。

当前股市处于相对较低的位置。在风险溢价回落以及资产荒的背景状况下。A股有希望迎来社会财富再次配置的黄金时期。这是由于中国经济具备自身的韧性。并且具有发展潜力。也是因为有政策对股市的支持等诸多因素。

物价平减指数转正

张忆东认为，到2025年下半年，若中国经济企稳，物价平减指数有望转正。经济企稳意味着各行业发展将逐渐稳定。市场需求会回升。企业生产和销售状况会改善。这能推动价格水平合理上涨。从而使物价平减指数转正。

物价平减指数转为正值。这会给经济带来多方面积极作用。它表明经济活跃度有所提高。还显示出市场朝着良性方向发展。这也为国内资本市场进一步发展。奠定了坚实的经济基础。

A股投资主线

2025年A股投资主线，主要集中在“求新”与“求变”这两方面。参考其他国家的发展路径，当人均GDP达到1.2万美元后，服务性消费的占比会持续上升。这说明在投资的时候，可以关注新兴产业以及传统产业变革所带来的机遇，比如科技领域、消费升级领域等。

投资者可依照这一主线。去寻觅有创新能力的企业。也要寻觅有变革潜力的企业。然后对这些企业开展投资。这么做是为顺应市场发展趋势。最终获得更好投资回报。

港股投资建议

2024年港股表现略微比预期好一点。这是因为卖空占比太高了，空头回补成为了重要的做多动力。目前港股卖空占比已经回到历史均值以下。2025年港股主要受基本面推动，很难期望估值大幅提升。

张忆东认为港股适合那些打算长期进行深度价值投资的人。他建议投资者采用长线配置的方法。要秉持尊重专业的态度来配置港股。比如高股息的央国企龙头这类股票。投资者配置它们。能获得股息收益。还可享受到港股长期发展带来的红利。

美股走势判断

张忆东进行了判断。2025年美股最终有望震荡着上涨。处于降息周期以及监管环境状况下。美国的并购整合会迎来高潮。建议关注石油行业被并购的机会。建议关注金融行业被并购的机会。建议关注医药行业被并购的机会。建议关注工业等行业被并购的机会

美联储实施降息等货币政策调整。这让企业融资成本下降。进而促使并购活动增多。这些行业本身有一定规模。并且具备市场竞争力。并购整合会给它们带来新的发展契机。同时也为投资者带来投资机遇。

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